股配网长城基金杨维维：扩产激越和国产替代双运转，半导体迎来新机遇

1月25日，界面新闻走访发现，永辉超市北京鸿坤广场门店突然停业。

日前，聚和材料向港交所提交IPO申请，计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后，公司将实现A+H上市。

　　2026年以来，半导体产业链迎来新一轮加价潮，从存储、CPU到封测、遐想等细分规模，多家企业密集发布加价函，二级阛阓半导体板块也呈现全产业链共振的茂密场面。

　　本轮芯片加价周期的传导最先，源于AI需求爆发引起的供需失衡。群众半导体龙头企业成本开支宗旨积极，明确指向先进逻辑与存储芯片的产能推广，开释出全产业链需求不竭推广的热烈信号。

　　在此配景下，两大中枢要素催生了半导体产业链的加价潮：一是模拟芯片等规模流程上一轮周期调养，库存一经回想合理水平，而AI算力需求的爆发式增长，变成存储芯片枯竭，重迭头部厂商缩减传统产能，在供需双向挤压下，行业缺口不竭扩大；二是金银铜等资源品价钱攀升，推高了芯片制变成本，晶圆代工、封装测试双线提价，企业不得欠亨过加价来鼎新成本压力。

　　半导体的全链加价，能够标识着产业周期正从结构性景气走向全面复苏。事实上，半导体的另一条叙事逻辑不异环节——国产替代。近两年来，由于海外供应链的省略情趣，半导体开采国产替代程度也不竭鼓吹。

　　从行业景气度来看，现时半导体产业呈现结构性分化特征。存储板块已处于景气高点，且不竭性或超预期；消耗类芯片如SOC、模拟芯片等仍处于景气低点。值得贯注的是，中国半导体产业的增长逻辑已跳出传统宏不雅周期框架，更多依赖AI本领变革与国产替代的双重红利，配资查询且AI对国产半导体产业的拉动尚处早期。

　　具体来看，三大场所具备较高的布局价值。

　　一是国产算力，算作本轮产业成长的中枢引擎，该规模竞争时势尚不决型，关系企业的居品迭代与客户打破将带来相反化投资契机，国内算力基础顺次开发提速，有望不竭熏陶国产算力芯片的阛阓渗入率。

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　　二是晶圆厂扩产受益顺次，受益A对先进制程的拉动、存储芯片缺货以及“China for China”代工需求增长，半导体开采、材料及零部件有望迎来量价都升机遇。

　　三是军工半导体规模，一方面军工行业尚处在景气低点，“十五五”蓄意有望带来景气回升；另一方面，生意航天的新增需求有望拉动关系场所。

　　在投资组合构建上，我的投资计谋中枢是“赔率+产业趋势+精选个股”。重心在AI和国产替代两大逻辑中，寻找赔率占优的个股，基于对产业趋势和个股的通晓差，定量测算成漫空间，并尽量在拐点到来前低位完成布局。

　　从基本面趋势来看，资格2024年“924”以来的不竭高涨，板块估值举座并不低，但半导体产业举座趋势进取。现时板块的主要风险在于流动性风险，提议粗俗投资者着眼长久，基于中国半导体产业成长的高详情趣、大空间和长周期进行建树，以便更好田主理产业变革带来的投资红利。

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